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园林行业中长期看好 可布局水泥龙头个股
2016/8/15  阅读:19706  来源:

上周,建筑装饰指数(申万)上涨0.57%,跑赢沪深300指数0.54个百分点;建筑材料指数(申万)上涨0.66%,跑赢沪深300指数0.63个百分点。本周建工板块表现强于大盘,各细分板普涨:园林、房建板块涨幅较大,分别上涨2.45%和2.08%;专业工程板块跌幅较大,下跌1.52%。

从中央政治局会议透露的信息看,下半年基建仍然是稳增长的重头戏,基建板块受益于政府投资加大及PPP模式的不断推进,预计2016年普遍增速不低于10%,估值不高(央企普遍8-12倍PE),有较高安全边际,同时因基建企业以国企为主,国企改革主题有望推升估值,可攻可守。

园林行业仍然是中长期最受看好的细分领域。首先,PPP模式的普遍推广意味着更高质量的项目和更有限的竞争,园林公司集中度将进一步提升,龙头公司更受益。同时,园林公司现金流也将普遍受益于新模式,估值压制因素将解除,利于园林企业股价上行;其次,在经历今年从南到北的普遍暴雨后,海绵城市建设未来将更加受到重视,除了管网,城市植被蓄水能力也是一大重点,园林公司受益明确;最后,园林公司目前普遍开始向环保、旅游方向衍生,发展空间广阔。

此外,受高温、降雨和台风天气影响,水泥行业下游需求疲弱,企业出货多在六七成,因不同地区企业均有主动或被动限产,库存相对稳定,且在价格方面表现出淡季不淡的走势,8月中下旬,华东区域将进一步限产,有望助推价格进一步上涨,加上今年二三季度的洪涝、降雨等天气带来的需求延后,今年三四季度之交的淡旺季提价值得关注,投资方面也值得布局,关注水泥龙头个股。

(相关资料来自国信证券研究所建材行业小组,仅供参考,并非投资建议。股市有风险,入市须谨慎。)

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